بحوث بلتون ترفع السعر المستهدف لسهم «راميدا» لـ 10.5 جنيه وتؤكد توصية الشراء
رفعت شركة بلتون المالية تقييمها لسهم شركة راميدا للأدوية، محددة السعر المستهدف عند 10.5 جنيه للسهم خلال 12 شهر بزيادة 17% عن التقييم السابق، وأبقت على توصيتها بالشراء، مستندة إلى تحسن أداء الشركة وخطط التوسع القوية.
شوجارلو يدعم التحول نحو محفظة أعلى هوامش
أكد التقرير أن استحواذ راميدا على منتج شوجارلو لعلاج السكر يعكس تحول استراتيجي نحو منتجات الأمراض المزمنة مرتفعة الربحية.
من المتوقع أن يحقق شوجارلو مبيعات تصل إلى 400 مليون جنيه في عامه التشغيلي الأول، ما يعزز صافي أرباح الشركة بنسبة تقدر بين 13% إلى 15% خلال 2025.
خطة استحواذات بقيمة 500 مليون جنيه خلال النصف الثاني من 2025
أعلنت راميدا عن خطط لاستثمارات رأسمالية جديدة بقيمة 500 مليون جنيه، موجهة للاستحواذ على مستحضرات دوائية جديدة خلال النصف الثاني من العام، مع استهداف مضاعفات مغرية تتراوح بين 1.5 مرة من المبيعات و2 إلى 3 مرات من الأرباح التشغيلية.
1.5 مليار جنيه إيرادات إضافية مرتقبة من عمليات الاستحواذ
أدخلت بلتون في تقديراتها الجديدة إيرادات إضافية متوقعة بقيمة 1.5 مليار جنيه نتيجة الاستحواذات، وهو ما سينعكس في تحسين الهوامش المباشرة المتوقعة إلى 54% بدلا من 52% سابقا، مع الحفاظ على كفاءة التشغيل على المدى الطويل.
نمو سنوي قوي في الأرباح حتى 2030
رفعت بلتون توقعاتها للربحية التشغيلية قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للفترة من 2028 إلى 2030 بنسبة 20%، متوقعة نمو سنوي مركب يبلغ 32% للأرباح التشغيلية و35% لربحية السهم خلال الفترة من 2025 حتى 2030.
تحسن في التصدير والمناقصات يعوض تراجعات العام الماضي
أظهرت الشركة أداءً أفضل في ملف الصادرات، مع نمو قوي في الشحنات إلى السودان وليبيا واليمن، ما عوض تراجع صادرات العراق.
كما عاد نشاط المناقصات الحكومية للارتفاع، حيث قفزت الكميات المباعة إلى 3.8 مليون وحدة في الربع الرابع من 2024 مقابل متوسط 1.4 مليون وحدة فقط خلال السنوات الثلاث الماضية.
مضاعفات التقييم لا تزال مغرية رغم صعود السهم
أوضح التقرير أن سهم راميدا يتداول حالياً عند مضاعف منشأة/EBITDA متوقع لعام 2025 يبلغ 5.6 مرة، مقارنة بمتوسط تاريخي يبلغ 9.1 مرة
ويأتي هذا رغم ارتفاع السهم بنسبة 32% منذ بداية العام، وهو ما يمنح السهم فرصة صعود قوية بنسبة 139% استناداً لسعر الإغلاق في 7 يوليو البالغ 4.4 جنيه.
تحديات مستقبلية قد تؤثر على التقييم
رغم النظرة الإيجابية، حذرت بلتون من عدد من العوامل التي قد تضغط على تقييم السهم أبرزها صعوبة تنفيذ الاستحواذات بأسعار مناسبة، تباطؤ محتمل في نمو سوق الأدوية، زيادة المنافسة بشكل يفوق التوقعات، تراجع الهوامش، أو ارتفاع احتياجات رأس المال العامل والإنفاق الرأسمالي.
