الأهلي فاروس: خطط توسع بنيان تعزز قيمة السهم وسط ضعف السوق

تستعد شركة بنيان للتنمية والتجارة لعقد اجتماع مع عدد من مديري الصناديق الاستثمارية في مقر شركة الأهلي فاروس لمناقشة آفاق الشركة على المديين القصير والمتوسط، وسط تقييمات تشير إلى أن السهم الحالي قد يقدم فرصا مغرية للمستثمرين.

ويرى هاني جنينة رئيس البحوث بشركة الأهلي فاروس أنه مع خطة توسع الأصول واستراتيجية الإدارة لتعظيم قيمة السهم، تظل "بنيان" خيارا يستحق إعادة النظر من قبل المستثمرين الذين يبحثون عن فرص ذات قيمة كامنة واضحة في سوق العقارات التجارية.

توسع الأصول واستراتيجية النمو لدى بنيان

تعتزم بنيان تشغيل ثلاثة أصول جديدة بالإضافة إلى الأصول الحالية، لتصل إلى عشرة أصول بحلول عام 2028.

ويشمل جدول الإطلاق أصول مثل "بارك ستريت ويست" أواخر 2025، و"جولدن جيت" عام 2026، و"بارك ستريت إديشن" عام 2028.

عند اكتمال هذه الأصول، ستبلغ المساحة الإجمالية القابلة للتأجير حوالي 100.4 ألف متر مربع، بعد خصم نحو 7 آلاف متر مربع مخصصة للاستخدام الداخلي للموظفين.

قيمة المنشأة لكل متر مربع تعكس فرصة جاذبة

ذكرت الأهلي فاروس أن الحسابات تشير إلى أن قيمة المنشأة لكل متر مربع تصل إلى حوالي 79 ألف جنيه، أي نحو ثلث السعر النقدي الذي تبرم به صفقات المكاتب في شرق القاهرة.

وقد تم احتساب القيمة بجمع القيمة السوقية الحالية للشركة مع صافي الديون والالتزامات، وقسمة الناتج على المساحة الإجمالية القابلة للتأجير، مما يوضح وجود فرصة استثمارية واضحة في ظل الأسعار الحالية.

السهم يتم تسعيره بأقل من قيمته العادلة

قدرت بحوث فاروس القيمة العادلة لسهم "بنيان" عند 6.6 جنيه، أي ما يزيد بنحو 80% عن السعر الحالي البالغ 3.7 جنيه للسهم.

وتعكس هذه القيمة العادلة التقييم المتحفظ للأصول، وخصم صافي الديون والالتزامات الضريبية المؤجلة، مع مراعاة التحديات قصيرة الأجل التي تواجه القطاع، لتصل قيمة حقوق الملكية النهائية إلى رقم يوضح أن السهم متاح حاليا بسعر مغر مقارنة بقيمته الجوهرية.

التحديات والفرص المستقبلية

نوهت الأهلي فاروس أن قطاع المكاتب حاليا يعاني من ضعف الطلب وغياب توزيعات الأرباح النقدية على المدى القريب، مما يؤثر على التسعير السوقي للسهم.

ومع ذلك، من المتوقع أن تساعد الإدارة في إطلاق القيمة الكامنة للسهم من خلال توضيح الاستراتيجية وخطط التوسع لمديري الصناديق الاستثمارية، مما يضع الشركة في دائرة اهتمام المستثمرين الباحثين عن فرص نمو واعدة.