بلتون يتوقع الإبقاء على سهمي الشرقية للدخان والسويدي بمورجان ستانلي
توقع بنك الاستثمار بلتون المالية القابضة أن يستمر سهما شركة الشرقية للدخان – ايسترن كومباني وشركة السويدى اليكتريك بمؤشر مورجان ستانلى للأسواق الناشئة الخاص بالأسهم المصرية (الذى يغطى الشركات ذات رأس المال الكبير والمتوسط)، رغم أنهما لا يستوفى الحد الأدنى اللازم للقيمة السوقية للأسهم الحرة (أقل من الحد الأدنى للقيمة السوقية المعدلة للأسهم الحرة بنسبة 17%و 29% على التوالي) ولكنهما سيبقيا فى المؤشر على الأرجح طبقًا لقواعد الاستمرارية حيث لا يوجد أسهم أخرى مؤهلة للإدراج ويجب أن يكون هناك ثلاثة أسهم على الأقل فى المؤشر القياسى للأسواق الناشئة.
ويتواجد بمؤشر مورجان ستانلى للأسواق الناشئة الخاص بالأسهم المصرية 3 أسهم وهى البنك التجاري الدولى (بوزن 73.3%) والشرقية للدخان (بوزن 13.8%) والسويدى إلكتريك (بوزن 12.9%).
من المقرر إعلان مورجان ستانلى للموشرات نتائج المراجعة الربعية السنوية لشهر فبراير 2019 يوم 11 فبراير، وستدخل أى تغيرات فى المؤشر حيز التنفيذ اعتبارًا من الثانى من 3 مارس لمصر، فى حين سيتم إجراء إعادة التوازن خلال جلسة تدأول يوم 29 فبراير 2019. فى تقرير المراجعة الدورية لشهر فبراير 2019، سيكون الموعد النهائى للسيولة هو آخر يوم عمل فى ديسمبر وسيكون الموعد النهائى للقيمة السوقية أى يوم خلال آخر 10 أيام عمل فى يناير.
ورأى بلتون عدم استبعاد أى أسهم من مؤشر MSCI للشركات ذات رأس المال الصغير، ولكن القلعة للاستشارات المالية قد يكون السهم المحتمل إدراجه، موضحة أن مؤشر MSCI للشركات ذات رأس المال الصغير فى الوقت الحالى يتكون من 14 شركة بالفعل، مقابل العدد المستهدف 15 شركة، مما يشير إلى احتمالية إضافة عدد الشركات المدرجة فى المؤشر من 14 إلى 15 شركة فى حالة التوافق مع متطلبات حجم الشركة والسيولة وحجم التداولات.
وأضاف بلتون، أن إعادة التوازن تشير إلى أن شركة القلعة للاستشارات المالية هى الشركة الوحيدة التى يمكن أن يتم إدراجها فى المؤشر للشركات ذات رأس المال الصغير، حيث تستوفى الشروط أولا القيمة السوقية بالكامل (حيث تبلغ القيمة السوقية بالكامل للشركة 394 مليون دولار، مقابل الحد الأدنى اللازم عند 264 مليون دولار)، ثانيا القيمة السوقية المعدلة على أساس التدأول الحر (تبلغ للشركة 394 مليون دولار مقابل الحد الأدنى اللازم عند 132 مليون دولار)؛ ثالثا معدل حجم التدأول السنوى فى الأمد القصير والطويل: حيث بلغ معدل حجم التدأول السنوى للشركة فى الأمد القصير 213% فى الربع الرابع لعام 2018 و188% فى الربع الثالث لعام2018 و299% فى الربع الثانى لعام 2018 و302% فى الربع الأول لعام 2018 مقابل الحد الأدنى اللازم عند 15%؛ فى حين بلغ معدل حجم التدأول السنوى فى الأمد الطويل 250% فى أول 12 شهر من 2018 مقابل الحد الأدنى 15%.
ورابعا تكرار التداول، حيث حققت الشركة 100% فى الربع الرابع والثالث والثانى والأول لعام 2018 مقابل الحد الأدنى اللازم عند 80%، وتوقع أن يكون الوزن الأساسى لشركة القلعة للاستشارات المالية 10.3% فى مؤشر MSCI للشركات ذات رأس المال الصغير (رمز: MXEGSC) مع دخول تدفقات بإجمالى 40.5 مليون دولار بما يعادل 8.1 يوم/ تداول بناءً على متوسط التداول اليومى على مدار 3 شهور عند 5.0 مليون دولار، نتيجة لذلك، فى حالة إدراج شركة القلعة فى المؤشر، فستكون رابع أكبر الشركات وزنًا فى المؤشر بعد المجموعة المالية هيرميس 13.6% ومجموعة طلعت مصطفى 13.4% وجلوبال تليكوم القابضة 11.5%.
